2008年以来，国内钢材市场价格总体大幅上涨，特别是春节以后的2月份和4月份，国内钢材市场价格大幅飙升。截至2008年5月16日，国内28个主要市场6.5mmQ235高线平均价格为5931元/吨，较年初上涨1454元/吨；20mmHRB335螺纹钢5668元/吨，较年初上涨1215元/吨；20mmQ235中板6549元/吨，较年初上涨1480元/吨；5.75mmQ235热轧板卷5854元/吨，较年初上涨1150元/吨，1.0mmSPCC冷轧板卷6944元/吨，较年初上涨1383元/吨。除冷轧以外，多数钢材品种市场价格均已创历史新高。如何认识本轮钢材市场价格大幅上涨？未来国内钢材市场将如何演变？已经成为业内人士普遍关注的话题，对此，笔者就谈几点看法，供业内同仁参考。
一、对今年国内钢材市场价格大幅上涨的认识
1、经济景气，市场刚性需求拉动
●国民经济平稳快速增长是拉动钢材市场价格上涨的根本动力。
2008年一季度我国经济增长10.6%，尽管受雪灾影响增速较去年同期下降1.1个百分点，但仍连续保持了9个季度10%以上的增长，国民经济呈平稳较快增长态势。其中：
固定资产投资保持较快增长。2008年1-4月份固定资产投资28410亿元，同比增长25.7%，比上年同期加快0.2个百分点。其中，房地产开发投资6952亿元，增长32.1%，同比加快4.7个百分点。
工业生产保持了较高增长水平。尽管受雪灾及缺电影响，2008年1-4月份全国规模以上工业企业增加值同比增长16.3%，比上年同期回落1.7个百分点。其中，4月份，全国规模以上工业企业增加值同比增长15.7%，比上月回落2.1个百分点，比上年同月回落1.7个百分点（如扣除不可比因素，增速与上月大体相当，与上年同月持平）。
国内消费大幅增长。2008年1-4月份社会消费品零售总额36697亿元，同比增长21%（4月份，社会消费品零售总额8142亿元，同比增长22.0%），比上年同期加快5.9个百分点。
外贸出口先抑后扬。2008年1-4月份外贸出口4245.71亿美元，增长21.5%，回落6个百分点；进口3665.73亿美元，增长27.9%，加快8.8个百分点。贸易顺差579.98亿美元，同比减少53.12亿美元。分月度来看，除2月份外贸出口同比仅增长6.5%外，3、4月份外贸出口已经基本恢复到正常水平。
同时，国内钢铁下游行业也保持了较快增长态势。机械行业，一季度通用设备制造业增加值增长22.5%，交通运输设备制造业增长20.4％，电气机械及器材制造业增长21.7％；造船行业，一季度全国民用船舶完工量463.75万总吨，同比增长69.5%；汽车一季度产量258.18万辆，同比增长15.8%；集装箱一季度出口70万只，同比增长17.2%；家电行业，一季度洗衣机、电冰箱和空调器产量分别为964.06万台、1041.9万台、2446.3万台；同比分别增长8.4%、16.4%和15.8%。
由以上数据可见，2008年1-4月份国内钢铁消费量应较去年同期增长15%以上。
●国内钢材市场呈现阶段性供应不足，市场刚性需求拉动了国内钢市价格持续上涨。
据统计数据测算，2008年1-4月份我国粗钢、钢材资源供应量分别为15858.78万吨和18185.89万吨，较去年同期分别增加2185万吨和2545万吨，分别较去年同期增长15%和15.3%，增幅比去年同期分别提高4.9个百分点和下降0.4个百分点。国内钢铁资源供应处于相对紧张态势。
上半年是各行各业落实年度计划、加快发展的重要时期，同时雪灾后各地重建的拉动作用，也刺激了国内钢材市场需求的强劲增长。加之，钢铁生产成本持续大贴画上升以及国际钢市价格持续大幅上涨，为国内钢市价格运行提供了良好的外部环境。在国内市场资源供应总量不足的情况下，刚性需求拉动了国内钢材市场价格大幅上涨。
2、通货膨胀，物价水平全面上涨
●造成我国通货膨胀的根本原因是外贸顺差过大，热钱大量流入
2007年我国实现外贸顺差2622亿美元，较上年增长47.7%；利用外资748亿美元，较上年增长7.7%；当年新增外汇储备4618亿美元，较上年增长86.6%；对外直接投资187亿美元，增长6.2%。2007年不明来源热钱净流入1436亿美元，比上年的181亿美元增加1255亿美元。
2008年一季度，我国实现外贸顺差414亿美元，较上年同期下降10.8%；利用外资274亿美元，同比增长61.3%；新增外汇储备1540亿美元，同比增长13.5%；对外直接投资193亿美元，同比增长353%；一季度不明来源热钱净流入1045亿美元，比去年同期增加268亿美元，同比增长34.6%。
2008年4月份我国外贸顺差进一步反弹，当月实现外贸顺差167亿美元，与去年同月的169亿美元基本持平，较3月份的外贸顺差134亿美元增加33亿美元。
●通货膨胀引起企业利润大幅提高，推动原材料、燃料、动力购进价格大幅上涨。
今年以来，我国通货膨胀形势更加严峻。2008年1-4月份CPI同比增长8.2%，较去年同期提高5.4个百分点。其中，4月份CPI同比增长8.5%，呈加速增长态势。
通货膨胀形势的进一步发展，推动了企业效益明显提高。据统计，今年1-2月份全国规模以上工业实现利润3482亿元，同比增长16.5%，比上年同期回落27.3个百分点；扣除受雪灾影响较大的电力、热力的生产和供应业以外，其它行业实现利润同比增长37.5%，上升6.1个百分点。
企业利润提高，进一步推动了原燃材料价格上涨，据统计，1-4月份原材料、燃料、动力购进价格同比上涨10.3%（4月份上涨11.8%），比上年同期提高个6.3百分点。这是今年以来国内钢材价格上涨的一个重要原因之一。
3、社会资金供应总体宽松，加剧了市场供应不足的矛盾
4月末，广义货币（M2）余额42.92万亿元，同比增长16.94%，比上年同期回落0.16个百分点；狭义货币供应量(M1)15.17万亿元，增长19.05%，回落0.95个百分点，总体保持较高增长水平。金融机构各项贷款比年初增加17965亿元，同比少增472
财政支出大幅增长也是导致国内资金宽松的原因之一。据统计，一季度财政支出合计9507亿元，比去年同期增加2218亿元，同比增长30.4%。
考虑到热钱流入比去年同期增加268亿美元，折人民币1919亿元（按一季度人民币汇率中间价平均值7.1626测算）。
尽管今年1-4月份新增贷款同比少增891亿元，但是考虑到财政支出和热钱流入新增资金面的影响，仍比去年同期增加了4137亿元，占一季度新增贷款13326亿元的31%，国内资金供应总体宽松。加之国内市场刚性需求拉动，从而进一步加剧了国内钢材市场供应不足的矛盾。
4、美元贬值，全球资源价格重估
受次级债危机影响，今年以来美元大幅贬值。欧元兑美元由年初的1:1.4704升至目前的1:1.5582，美元对欧元贬值5.8%(其中，4月24日欧元对美元为1:1.5952，与年初相比贬值8.3%)
美元大幅贬值引起全球资源价格重估。今年以来国际原油价格也呈震荡上涨态势。美国纽约商品交易所原油期货价格有上年末的收盘价96.66美元/吨，大幅上涨到5月18日收盘126.29美元/吨，大涨30.65%。以钢材为例，2007年12月份德国市场热轧板卷美元价格为729美元/吨，欧元价格仅为500欧元/吨，至2008年4月份德国热轧板卷美元价格为942美元/吨，欧元价格为598欧元/吨，美元价格较去年12月份上涨29.2%，欧元价格仅上涨19.4%，美元汇率变化拉动德国市场热轧板卷价格上涨近10个百分点。
综上所述，在经济景气、通货膨胀的大背景之下，国内资金供应宽松、资源供应阶段性不足以及美元大幅贬值，加之雪灾影响、铁矿石协议价格大幅上涨65-71%、奥运期间环境治理等诱因，推动了今年以来国内市场钢材价格大幅上涨。
二、对后期国内钢材市场形势的基本看法
目前，以上四个刺激钢材价格上涨的因素都没有根本改变，具体表现在：国民经济还将保持平稳较快增长态势；外贸顺差过大和热钱大量涌入的局面仍在持续；国内资金供应宽松的条件依然存在；美元贬值是否终结仍有待观察，国际钢市价格仍在继续走高。面对当前国内国际钢材市场形势，如何把握后期市场运行趋势已成为业内普遍关注的热点问题。
1、国内市场资源供应压力逐渐开始显现，特别是国内热轧板卷资源供应量增长压力较大。
首先，前期制约国内钢铁产量增长的原料供应条件正在逐步改善。
2008年1-4月份，国产铁矿石原矿产量达23539.72万吨，同比增长25.4%，进口铁矿石15349万吨，同比增长15.2%；焦炭产量11135.37万吨，同比增长13.1%，均高于当期国内生铁产量8.3%的同比增幅。4月份，我国铁矿石进口量达到了4285万吨的历史新高。另外，近期国际铁矿石海运费持续上涨，预示着后期我国铁矿石进口量仍将保持在较高水平上。
同时，国内煤炭产量也呈加速增长态势。2008年一季度我国原煤产量56930.61万吨，增长14.6%，增速比1-2月份提高1.2个百分点，比去年全年提高7.7个百分点。4月份我国原煤产量为2.1亿吨，同比增长13.9%，继续保持较高增长水平。焦煤供应也将进一步改善，这些都将为后期国内钢铁生产提供了原料保障。
其次，国内市场钢铁资源供应紧张的局面正在有所缓解。
4月份我国粗钢日均产量已经达到148.92万吨，创历史最高水平。假设二季度国内粗钢日均产量保持在149万吨，预计2008年二季度国内粗钢产量为13560万吨，同比增加1272万吨，增长10.4%。
考虑到目前出口价格高于国内市场价格，二季度我国钢材出口将有所反弹(也很难超过去年同期水平)，按二季度钢材月均出口480万吨和进口150万吨(钢坯进出口保持一季度水平)测算，预计二季度国内净出口粗钢1051万吨左右，较去年同期的1876万吨约减少825万吨。
据此测算，2008年二季度我国粗钢资源供应量将在12510万吨左右，较去年同期增加2097万吨，同比增长20.1%，这是2006年以来国内市场粗钢资源供应量增长最高的季度，即国内市场将面临资源供应快速增长的压力。
第三，热轧板材资源供应量增长较快的态势仍将延续。
2008年是我国热轧板卷产能增长较快的一年，据不完全统计，2008年我国预计将有20条热轧生产线投产，总设计产能在5969万吨，是近几年我国热轧轧机投产比较集中的一年。其中，对2008年上半年热轧板卷产量增长（包括2007年下半年投产）有影响的是安钢1780mm、天铁1750mm、武钢1580mm、北台1780mm、唐钢1580mm、宁钢1780mm、邯郸新金1250mm、邯郸文安1250mm、纵横钢铁1250mm、邯郸普阳1250mm、邯钢2250mm、国丰1450mm等12套热轧机组，计3560万吨产能。
2008年也是我国中板产能增长较快的一年，据不完全统计，2008年我国预计有14条中板生产线投产，总设计产能1960万吨，也是近几年我国中板轧机投产最多的一年。其中，对2008年上半年中板产量增长（包括2007年下半年投产）有影响的是江阴长达2800mm、舞钢4100mm、元宝山2800mm、包钢3900mm、兆顺3300mm、南通海门、浦钢罗泾4200mm、华伟2500mm、飞达2800mm、普阳3200mm等10套机组，计1140万吨产能。
据统计，2008年3月份我国板材日均产量为77.01万吨，创历史新高。其中，热轧板卷和中厚板日均产量分别为29.8万吨和17.04万吨，均创历史最高水平。按板材日均产量81万吨水平测算，预计二季度板材产量7370万吨，较去年同期增加1120万吨，同比增长17.9%。按三月份进出口比例推算，预计二季度板材净出口370万吨，较去年同期下降82万吨，下降18.2%。二季度板材资源供应量约在7000万吨，较去年同期增加1203万吨，增长20.7%，较一季度增幅提高1个百分点。其中，二季度热轧板卷日均产量按31万吨测算，进出口按3月份比例推算，则二季度热轧板卷资源供应量为2628万吨，同比增长40.8%，增幅较一季度提高7.5个百分点，处于较高增长水平。
第四，钢铁企业利润大幅增长，刺激国内钢铁产量释放
据统计，2008年3月份72家重点钢铁生产企业实现销售收入2220亿元，实现利润211亿元，销售利润率为9.5%，吨材利润达645元/吨，均创下2005年以来的月度最高水平。
国内28个主要城市线材、螺纹钢、中厚板、热轧板卷和冷轧板卷代表规格材质5月份均价（截至5月16日）分别为5866元/吨、5655元/吨、6505元/吨、5816元/吨和6842元/吨，较3月份均价分别上涨802元/吨、665元/吨、542元/吨、442元/吨和282元/吨。倒推出厂价（扣除100元/吨运费，不含税）也较3月份分别提高685元/吨、568元/吨、463元/吨、378元/吨和241元/吨。同期，国内铁矿石较3月份上涨10元/吨，焦炭价格上涨400元/吨，钢材价格上涨幅度远远高于原料价格上涨所带来的成本上升幅度。钢铁企业利润水平还将进一步提升，并将刺激国内钢铁产量进一步增长。
2、通货膨胀形势日趋严峻。
当前，在输入型通胀尚未根本解决的情况下，成本推动型通胀已接踵而至。
所谓输入型通胀，是指外国资本进入和本国贸易顺差很大，造成本国需求过旺，而造成的通胀，我国现在就是这类型通胀。控制此类通胀主要采取调节进出口结构、抑制外贸顺差等手段，2007年我国政府多次调整外贸出口政策、大幅调升人民币汇率、紧缩货币供应等措施进行应对。
与2007年不同的是，当前工业品出厂价格的大幅上涨已经对CPI构成了严峻压力。2007年我国工业品出厂价格上涨3.1%，比CPI增幅低1.7个百分点。2008年1-4月份工业品出厂价格上涨7.2%，比去年同期涨幅提高4.3个百分点，与CPI涨幅的差距缩小到1个百分点。其中，4月份工业品出厂价格同比增长8.1%，仅比当月CPI增幅低0.4个百分点。
4月16日召开的国务院常务会议确定了下一阶段宏观经济调控工作的总体方针。会议强调，要继续贯彻落实中央经济工作会议和十一届人大一次会议精神，推进经济结构调整和经济发展方式转变，坚持稳健的财政政策和从紧的货币政策，保持宏观经济政策的稳定性和连续性。要把防止经济增长由偏快转为过热、防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀作为宏观调控的首要任务，特别要把控制物价上涨、抑制通货膨胀放在更加突出的位置。同时密切跟踪经济形势新变化，把握好促进经济增长与抑制通货膨胀的平衡点，保持经济平稳较快增长。
为抑制成本型通胀的进一步加剧，国家已经采取措施进行调控，如为了确保煤炭供应、暂缓煤电联动；为确保成品油供应，从四月一日起，对进口原油加工形成的亏损，给予适当补助，包括按月预拨及清算，第二季起并会安排进口成品油实行增值税全额先征后退的政策。因此，未来钢材市场价格走势要密切关注国家宏观经济政策调整情况。
3、国家实施从紧的货币政策，钢材价格大涨导致资金占用明显增加。
2008年央行对新增贷款的调控目标为3.63万亿，并且按季度进行考核。2008年央行初制订的新增贷款季度分布为35%、30%、25%、10%。从已经执行的情况来看，季度首月将是该季贷款集中发放的时期。4月份人民币新增贷款再创历史当月最高记录，达4639亿元，较去年同月多增419亿元。按进度计算，5、6月份新增贷款总量将在6251亿元，较去年同期新增贷款6988亿元，减少737亿元，国内市场将面临信贷收紧的局面。
为进一步收紧资金供应，继2007年央行连续十次上调存款准备金率以后，2008年央行继续上调存款准备金率。截至目前，2008年以来央行连续四次上调存款准备金率，存款准备金率由年初的14.5%上升到16.5%。
为控制热钱流入，日前中国银行间外汇市场交易平台中国外汇交易中心已上调手续费，中银香港已通知当地各家银行将人民币买卖差价从10个基点扩大至75个基点。
同时，国内市场钢材价格大幅上涨导致流通领域资金占用增加。截至5月16日，钢之家钢材价格指数为145.58点，较去年同月上涨41.78%。其中，长材价格指数为158.83点，较去年同月上涨54.88%；板材价格指数为132.9点，较去年同月上涨43.86%。由此可见，保持同等规模的钢材经营量，资金占用要比去年同期要增加50%左右。
4、原料价格持续大幅上涨后已形成一定泡沫，钢厂成本难以支撑当前高钢价
首先，国内市场铁矿石价格虚高。
2008财年巴西协议矿价大涨65-71%。按巴西卡拉加斯粉矿上涨71%计算，离岸价为81.61美元/吨。按1-5月份平均海运费72.83美元/吨，到岸价为154.44美元/吨，考虑港杂费、增值税并按汇率7.1测算，折合人民币价格约为1250元/吨(澳矿因谈判尚未结束暂不考虑)，远低于目前国内市场铁矿1660元/吨的价格水平。随着澳大利亚FMG开始对中国供应铁矿石，有望抵消印度控制铁矿石出口所带来的不利影响，后期国内进口矿资源供应有望进一步改善，预计国内铁矿价格将可能出现下跌。
其次，焦煤和焦炭价格主要取决于国内供求关系。
2008财年焦煤价格大涨200%以上，当前国内焦炭出口价格(FOB)高达560美元/吨，但国内焦炭和焦煤市场的未来走势，主要取决于国内市场供求关系。首先，我国焦煤虽然为净进口，但对外依存度并不高。2007年我国进口焦煤621.98万吨，出口焦煤254.31万吨，净进口量367.67万吨。2007年我国焦炭产量32894.33万吨，按1.4吨焦煤生产1吨焦炭测算，实际消耗焦煤46052.06万吨，净进口焦煤只占国内焦煤消费量的0.8%。其次，我国对焦炭出口采取数量和关税限制措施，部分隔离了国际市场的拉动作用。根据海关统计数据测算，4月份全国出口焦炭均价为432美元/吨，扣除25%的出口关税，仅相当于国内市场销售价格2343元/吨，与目前国内二级冶金焦价格基本持平，除非后期国际市场焦炭价格进一步上涨，否则难以拉动国内焦炭出口进一步扩大。另外，我国对焦炭出口采取配额管理（前几年配额均是1400万吨，今年配额尚未公布），焦炭出口价格与国内市场难以产生联动关系，2006年和2007年焦炭出口量分别为1450万吨和1530万吨，我国焦炭出口基本保持相对稳定，国内市场焦炭价格进一步上涨空间有限。
5、国际市场需求旺盛，供应略显不足，但后期也将面临较大的价格回落风险
受我国钢材出口下降的影响，国际市场粗钢资源供应量继续保持较低增长速度，今年以来国际市场供求矛盾所有加剧。据统计，今年1-3月份除中国以外的全球粗钢资源供应量为22343.7万吨，比去年同期增加382.7万吨，仅增长了0.6%；其中，3月份除中国以外的世界粗钢资源供应量为7745.2万吨，同比增长仅0.4%。站在全球资源平衡的角度来看，国际市场供求平衡依靠中国粗钢增产来满足的基本格局并没有发生改变。
据国际货币基金组织预测，2008年世界经济增长率为3.7%，低于2007年的4.9%。预计发达经济体2008年经济增长率在1.3%，低于2007年的2.7%。新兴和发展中经济虽然增速减慢，但仍在快速增长。亚洲发展中国家经济预计增长8.2%，低于去年的9.7%；拉美经济增长4.4%，低于去年的5.6%；中东经济增长4.4%，低于去年的5.8%；非洲经济增长6.3%，高于去年的6.2%。
我国钢材出口的主要地区也集中在新兴和发展国家。2008年1-3月份，我国出口欧洲钢材109万吨，占全部出口量的10%；出口美国钢材73万吨，占全部出口量的6%；出口地区主要集中在亚洲和中东，1-3月份我国出口亚洲和中东地区钢材合计843万吨，占全部钢材出口量的74%。
全球粗钢产量近期也出现较快增长趋势。据测算，3月份除中国以外的全球粗钢日均产量为240.78万吨，较2月份增长1.5%，创历史新高。3月份粗钢产量相当于粗钢年产量88126.9万吨的水平，比2007年的83298.7万吨，增长5.8%，是2001年以来除中国外全球粗钢产量增长最快的一年。后期国际市场将面临一定的资源供应增长压力。
综上所述，目前国内钢市仍表现为刚性需求拉动，进入4月份，国内钢材市场价格总体呈震荡上涨走势。特别是4月下旬以来随着低库存用户重新介入采购，国内市场出现了一轮大幅上涨走势，预计后期国内钢市价格进一步上涨的空间有限，下半年国内钢材市场价格将面临调整压力，但总体仍呈高位震荡运行态势。分品种而言：
长材：原料供应紧张对长材产能释放影响较大，加之淘汰落后产能的影响，长材产量增长明显减慢，资源供应量仍将保持低速增长。同时，原料价格上涨对长材生产企业制造成本的影响较大，行业平均成本已大幅提升。预计下半年总体将保持在行业平均成本线上方震荡运行。
各类板材：板材产能主要集中在大中型钢铁企业，原料供应相对稳定，且消化成本上升的能力较强，后期产量仍将继续保持较快增长。中厚板：受国际国内造船、机械等下游行业强劲需求的拉动，市场供应紧张态势仍将维系，预计下半年中厚板市场价格高位震荡运行。冷热板卷：新增产能较多，国内市场供应能力过剩。目前国际市场价格大幅上涨，有利于消化国内过剩产能。随着国际市场补充库存结束和价格回落，我国冷热板卷出口将受到一定影响，下半年国内资源供应压力也将随之加大。不过，冷热轧窄带钢因生产成本上升，产能释放将受到抑制，对国内冷热板卷市场将形成有力的支持。预计下半年冷热板卷市场价格将呈大幅震荡运行态势。